«Запахло жареным». США теряют контроль над мировыми финансами

Давние партнеры все меньше доверяют американцам: золотые резервы возвращают на родину, держатели долга распродают активы. Экономисты предупреждают: это не просто бегство капитала, а полная перестройка системы.

В этом году Центральный банк Нидерландов (DNB) сократил долю резервов в США и Канаде с 31,3% до 18,5%.

Банк Франции полностью завершил репатриацию золотого запаса из-за океана. С июля 2025-го по январь 2026 года Париж продал последние 129 тонн, хранившиеся в Федеральном резервном банке Нью-Йорка. Теперь все 2437 тонн находятся в стране. Призывы вернуть золото на родину звучат и в Германии.

Формально это объясняют подготовкой к кризису, однако европейские аналитики прямо указывают на геополитические риски, отмечает Welt. Хотя Вашингтон не может использовать чужое золото на законных основаниях, такой вариант не исключен. Пока актив находится на территории другого государства, доступ к нему зависит от политических решений, отмечает финансовый советник, инвестор Никита Коньшин.

Частично золото Нидерландов перекочевало в Лондон — главный центр торговли этим активом. «В Амстердаме просто не хотят складывать все яйца в одну корзину», — поясняет эксперт.

В Лондоне ликвидность слитка заметно выше, чем в удаленном национальном хранилище. То есть его здесь можно относительно быстро продать, заложить или использовать в финансовой операции, уточняет инвестиционный советник в реестре Банка России и партнер Российского экспортного центра (РЭЦ) Сергей Варфоломеев. Это своего рода компромисс между суверенным контролем и рыночной доступностью: часть стратегического запаса — непосредственно под национальным контролем, другая остается максимально близкой к глобальной инфраструктуре торговли золотом.

Но Британия — тоже далеко не безопасная гавань. «История венесуэльского золота в Банке Англии это убедительно доказывает. Юрисдикционный риск сохраняется», — подчеркивает Варфоломеев.

Напомним, резервы Каракаса заблокированы с 2019 года, когда Запад потребовал признать законным президентом лидера оппозиционной партии Хуана Гуайдо. Их не разморозили даже во время пандемии COVID-19 и после землетрясения в 2026-м. Впрочем, сейчас обсуждается перевод золотого запаса страны на сумму около четырех миллиардов долларов из британского ЦБ в Федеральный резервный банк Нью-Йорка, пишет Financial Times со ссылкой на осведомленные источники. В этом случае Венесуэла все равно не получит полного доступа к активам, но сможет брать кредиты под золотой залог.

«Французский Центробанк ссылается прежде всего на технические причины: американские слитки относились к старому стандарту. Их было выгоднее продать и приобрести современные европейские, соответствующие требованиям международного рынка. Операция принесла около 12,8 миллиарда евро разовой прибыли», — говорит Варфоломеев. Однако был и стратегический расчет — помимо модернизации, страна вернула золотой запас в собственную юрисдикцию, исключив таким образом политические риски.

Прямого ущерба экономике США вывод золота не наносит. Тут речь скорее о потере инструментов влияния. Гораздо большую опасность для Вашингтона представляет то, что финансовые регуляторы переводят активы в драгметалл, отказываясь от вложений в американский госдолг.

Китай сократил инвестиции в трежерис до 18-летнего минимума. Пик в 1,3 триллиона долларов пришелся на ноябрь 2013-го. Теперь же, по данным американского Минфина, у Пекина казначейских облигаций США лишь на 618 миллиардов. Тому явно способствовала заморозка российских активов, пишет FT.

Доля доллара в международных резервах уменьшилась с 71% в 1999-м до 57%. Активы перераспределяют в драгоценные металлы, евро и юани. «В первую очередь это страховка от геополитических рисков. Центробанки хотят, чтобы доступ к резервам был гарантированным», — указывает Коньшин.

Золото в этом плане привлекательно как актив без эмитента и должника. Ценные бумаги и депозиты требуют выплат, устойчивость валюты зависит от финансовой системы выпустившего ее государства. Драгметалл ценен сам по себе. Но когда страны теряют взаимное доверие, становится принципиально важным, где находится золото, кто его контролирует, способно ли оно обеспечить финансовую защиту при необходимости, добавляет Варфоломеев. Таким образом, резервом оказывается уже не просто актив, а возможность им распоряжаться при любых обстоятельствах.